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　　11月5日，韩国政府告示重启全面辞谢卖空股票的禁令。

　　该禁令从11月6日顺利，握续至2024年6月，届时凭证市集情况决定是否有必要破除禁令。

　　卖空等于沽空，也等于咱们平凡说的作念空。

　　这个音信，有一些不同寻常的地点。

　　因为9月16日到10月31日，韩国股市固然是有一波较大跌幅，但也就跌了12%，正常这个跌幅还不至于到需要韩国政府露面去全面辞谢卖空。

　　像韩国这样的国度，成本市集对解放度的条目是很高的。

　　相称是许多大资金，因为握有深广现货，需要有作念空机制去对冲，因此辞谢卖空并不是一个不错浪漫作念出的决定。

　　唯有一个国度股市靠近崩溃式跌幅，有系统性金融风险，简略确乎遭到外资大规模坏心作念空，才会作念出全面辞谢卖空这样的决定。

　　比如，2020年3月，那时世界股市集体崩盘，韩国也出台过辞谢卖空的禁令。

　　那时韩国股指从2200，跌到1439，半个月跌没了35%。

　　于是韩国就出台全面辞谢卖空，这个才相比合理。

　　那时不只单韩国，欧洲股市也出台了辞谢卖空，因为2020年3月，西洋股市也齐是半个月就跌没了35%以上。

　　这样大的跌幅，照旧形成严重的踩踏，是以面对这种突发情况，辞谢卖空才是相比合理的。

　　2020年3月，韩国辞谢卖空后，跟着好意思联储无穷印钞，世界大宽松，韩国股市亦然从1439，翻倍涨到3316点。

　　然后2021年5月，才破除辞谢卖空禁令。

　　但客岁好意思联储启动激进加息后，韩国股市亦然从3316点，跌回2134点隔壁，一样跌没了35%；

　　但要属目，客岁韩国股市跌这样惨，韩国齐莫得去全面辞谢卖空。

　　而最近这两个月，韩国股市固然也有跌了一波，但最大跌幅其实唯有12%；

　　那么这里就有一个很奇怪的问题，等于客岁韩国股市跌没了35%，韩国齐莫得辞谢卖空。

　　为何此次才跌了11%，韩国就要辞谢卖空？

　　这背后或许反而反馈韩国刻下经济和金融问题很严重。

　　韩国的经济和金融严重依赖于好意思元体系，是以好意思联储加息对韩国的影响曲直常大的。

　　韩国不只单是经济上的金丝雀，亦然金融上的金丝雀。

　　如果爆发金融危险，韩国金融细则亦然首当其冲。

　　有可能是韩国判断自身金融股市要出大问题，是以就抢先去辞谢卖空，来提前玩忽。

　　此外，可能刻下韩国股市正在遭到外资大规模作念空。

　　10月，固然韩国股市举座才跌了12%，但这个跌幅也不小了，如果韩国任由其扩大，有可能在外资大规模作念空下，会出现近似于2020年3月那样的系统性危险。

　　这种情况下，韩国亦然未雨缠绵，去抢先玩忽。

　　据报说念，此前韩国金融监督院还告示，酌量对世界投资银行的股票卖空交往张开全面看望，看望将于11月启动。韩金融监督院将看望2021年5月以来的扫数卖空交往。

　　客岁韩国股市大跌35%，这些海外投行可没少作念空韩国股市，这一查细则是有不少问题。

　　不外也要属目，韩国2021年5月破除卖空禁令的时候，韩国股市刚出现翻倍的庞杂涨幅，韩国等于是在股市高位破除卖空禁令，况兼2021年下半年照旧启动有好意思联储加息预期，这种情况下，这些海外大投行，细则不会放过这样一个作念空契机。

　　说白了，如果韩国以为不可卖空，那就干脆永远辞谢卖空算了。

　　但偏巧是韩国我方在高位破除卖空禁令，那就不可怪别东说念主正常作念空韩国股市。

　　是以，韩国所谓看望卖空，主要照旧看望罪人的裸卖空交往。

　　正常的卖空交往，等于投资者跟券商借来股票，在市集上卖掉，然后在改日某个时刻再买入股票，清偿给券商。在这时间，如果股价跌了，那么就有作念空利润。如果股价涨了，那么作念空就会耗损。

　　而裸卖空交往，菲律宾曝光群等于投资者并莫得借来股票，顺利在市集出售并未存在的股票，然后只消在交割日前买回股票就行。

　　裸卖空交往主要问题是，容易编造增多深广抛压，是以在金融危险爆发时，很容易被成本诓骗来坏心作念空股市。

　　2008年次贷危险爆发前，西洋等国齐还允许裸卖空。

　　但次贷危险爆发后，好意思国除外的其他国度就陆继续续辞谢裸卖空。

　　在韩国，裸卖空也属于罪人交往。

　　本年3月韩国金融监管对UBS和ESK开出了所有这个词60亿韩元（约合3300万东说念主民币）的罚单，这亦然按照韩国《成本市集法案》矫处死例实践的首张裸空罚单。

　　此次韩国看望卖空交往，主要等于看望这些世界大投行有莫得存在裸卖空行径。

　　韩国金融监管机构的珍摄东说念主称，约莫有10家世界投即将靠近看望，这些大投行占韩国卖空交往的大部分。

　　说白了，等于韩国昔日这两年遭到世界大投行作念空，韩国咫尺拿着裸卖空来查这些世界大投行。

　　同期需要属目，韩国此次是全面辞谢卖空，包括以往正常的卖空行径齐辞谢了，而不是只辞谢裸卖空。

　　是以，看望裸卖空是一趟事，全面辞谢卖空是在这个基础上，力度更大的一次调控本事。

　　况兼这样严厉步调平方是会有反作用的。

　　譬如说，全面辞谢卖空后，一些外资可能就会因为枯竭作念空对冲器具，选拔撤出。

　　11月6日，韩国股市固然因为全面辞谢卖空，而出现单日5.66%的庞杂涨幅。

　　但并不是说全面辞谢卖空后，股市就只会涨，不会跌。

　　韩国卖空交往自身占韩国股市的比例就不大。

　　凭证交往所数据，卖空交往占Kospi指数市值的0.6%和Kosdaq指数市值的1.6%。

　　即使莫得卖空交往，股市耐久的涨跌，仍然照旧要在其原有轨说念里运行。

　　从耐久来看，全面辞谢卖空对韩国来说，亦然故意有弊，并不是唯有好的一面。

　　不然，韩国干脆就恒久辞谢卖空算了，也不会说过一段时期，就破除禁令。

　　教训的成本市集，细则是要允许作念空的。

　　作念空平仓的时候，亦然要买入股票，也会作念多，并不是只会作念空。

　　况兼深广现货握有者，自身需要作念空来对冲，从而裁减自身风险，这是属于相比正派的需要。

　　只不外，东说念主性的筹算，往往就把期货和期权等对冲器具，临了变成高杠杆的赌博。

　　而养殖出的裸卖空交往，容易放大投契波动，也确乎应该被辞谢。

　　但平方情况下，一个国度是不会浪漫去全面辞谢卖空，需要靠近有系统性金融危险的风险情况下，才有可能出台这样严厉的步调。

　　是以，我以为这件事情，更值得念念考的是，韩国为什么要在昔日两个月股市才跌了12%的情况下，就出台全面辞谢卖空这样的终极大招。

　　这背后其实反馈的是韩国金融体系，可能靠近极其严重的问题，才让韩国政府有点病急乱投医。

　　在好意思联储客岁激进加息后，韩国也被动加息到3.5%；

　　韩国的加息幅度彰着莫得好意思联储那么大，这是因为韩国十足加不动。

　　之前照旧暴雷的全租房，照旧给韩国金融体系带来极大冲击，假如韩国连接加息，那么韩国的金融大雷可能就会爆炸。

　　韩国经济自身就高度依赖于西洋经济，是一个以出口导向型国度。

　　而本年西洋糜费颓靡，韩国出口天然也相比颓靡。

　　是以，本年韩国这只金丝雀，照旧是时时发出警报。

　　不外，韩国的经济体量照旧太小了点，韩国GDP客岁在世界排行径第13名，固然好意思国一些成本在作念空韩国，但哪怕韩国暴雷了，也不够好意思国塞牙缝。

　　是以，我是一直以为，韩国的体量是上不了牌桌，起不到“鲸落万物生”的恶果。

　　韩国裁夺等于当当预警的金丝雀。

　　起码需要日本和欧洲的经济体量，如果暴雷，才气起到洗牌的恶果。

　　天然，如果能让好意思国透澈暴雷，那才气确切起到“鲸落万物生”的恶果。

　　破此后立一个色字导航，不破不立。

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